Öljyfutuuri

Öljyfutuurit ovat merkittävimpiä raaka-aineiden sijoitustuotteita, joiden kauppa on erittäin vilkasta. Öljyfytuuri toimii samoin kuin muutkin futuurit, eli ne ovat vakioituja sopimuksia kohde-etuuden ostamisesta tai myymisestä tulevaisuudessa tiettynä hetkenä tiettyyn hintaan. Futuureilla käydään kauppaa johdannaispörsseissä.

Öljyn hinta

Öljyfutuurin hintayksikkö on barreli, joka on myös noteeraushinta. Esimerkiksi 1 öljyn NYMEX futuurisopimus on kooltaan 1000 barrelia, mutta futuurihinta ilmoitetaan per 1 barreli. Kun puhutaan öljyn hinnasta, niin tarkoitetaan käytännössä joko öljyn Brent- tai WTI-laadun kuukauden futuurisopimuksen hintanoteerausta. Hintanoteeraukset ovat erilaisia eri kuukausille, riippuen miten kaukana tulevaisuudessa ne ovat.

Öljyn hintamuutokset voivat olla joskus äkillisiä ja suuria. Ne johtuvat futuurikaupoista, sillä esimerkiksi futuureilla spekulatiivista kauppaa käyvät sijoittajat eivät halua varsinaista öljyn toimitusta, vaan he haluavat hyötyä öljyn hintamuutoksista. Kaikki äkilliset tai ennakoidut markkinamuutokset voivat aiheuttaa suuria myynti- tai ostopiikkejä.

Öljyn hinta voi olla myös negatiivinen, kuten kävi vuoden 2020 keväällä. Silloin koronan aiheuttama talouden äkkipysäys johti kulutusta merkittävästi suurempaan öljyn tuotantoon, mikä aiheutti puolestaan varastointiongelmia. Näin öljyfutuurien omistajat halusivat jopa maksaa jotta pääsevät eroon sopimuksen potentiaalisesti aiheuttamista öljyn toimittamisen ja varastoinnin kustannuksista. Öljyn WTI-laadun futuurihinta kävi hetkellisesti alimmillaan -37 dollarissa.

Öljyfutuurien voitot (tai tappiot) hyvitetään päivittäin vakuustileille. Näin futuurin tuotto voi hieman poiketa hieman termiinin tuotosta, vaikka muuten tuotto lasketaan kummallekin samalla periaatteella.

F = K (1+r)^^T, jossa K = kohde-etuuden spot-hinta, r = riskitön korko ja T = sopimusaika

Tämä teoreettinen hintakaava olettaa, että markkinoilla ei ole arbitraasimahdollisuutta.